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如何炒白银告诉你行业龙头优势显现

2020-01-25 作者:寓见公寓ewin棋牌手机游戏中心网
导读:这里我们讲述关于如何炒白银告诉你宁德时代(300750)2019年业绩预告点评:业绩实现较快增长 行业龙头优势显现,被业内人士看好。

商场尾市一手一足暴拉,与MSCI有径直瓜葛。眼前一手一足缓慢下行,箱内上方的破口眼前仍有压制作用,短期内不持续放量吧,很难一次性向上突破。近期一手一足仍是震荡为主,提议入股者持仓等待为宜,高分配品种犯得着重点关注。

如何炒白银告诉你行业龙头优势显现

  一、事件概述

  1 月21 日,公司发布2019 年年度业绩预告,报告期内实现归母净利润40.64-49.11 亿元,同比增长20.0%-45.0%;扣非归母净利润35.98-42.23 亿元,同比增长15.0%-35.0%。

  二、分析与判断

  2019 全年净利润实现较高增长,Q4 装机量环比提升随着新能源汽车行业快速发展,动力电池市场需求较去年同期相比有所增长;加上公司加强市场开拓,前期投入拉线产能释放,产销量相应提升;同时,公司持续加强费用管控,费用率降低,2019 年业绩实现较高增长。

  2019 年第四季度,公司实现归母净利润6.00-14.47 亿元,同比增长-40.5%至43.5%,环比增长-55.9%至6.2%;归母净利润中值为10.24 亿元,同比、环比分别增长1.5%、下滑24.8%。2019 年第四季度,公司实现扣非归母净利润6.33-12.59 亿元,同比增长-44.6%至10.1%,环比增长-44.8%至9.8%;扣非归母净利润中值为9.46亿元,同比、环比分别下滑17.3%、17.5%。根据GGII 数据,公司Q4 装机量为10.88GWh,环比提升39.7%。我们预计,下半年新能源汽车销量放缓以及确认收入节奏影响是19Q4 公司归母净利润预告区间中值环比下滑的主要因素。

  行业地位优势突出,持续全球化开拓下游优质客户根据GGII 数据,2019 年全年,公司装机量为32.31GWh,市占率高达51.79%,同比如何炒白银提升10.52 个百分点,行业领先优势不断突显。在国内市场,通过建立合资公司的方式,公司深度绑定上汽、一汽、吉利、广汽等主流车企,保障后续动力电池的需求稳定。海外市场开拓方面,2019 年持续斩获大众、宝马等强势车企的订单,合作及供应的客户网络覆盖全球,长单供应展现国际化竞争实力。

  动力电池产品持续升级,推进成本下降

  2019 年9 月,公司正式推出全球首款CTP 电池包,率先应用于北汽新能源EU5车型上。通过节省电池模组组装环节,CTP 电池包较传统电池包体积利用率提高15%-20%,零部件数量减少40%,生产效率提升了50%,能量密度可达到200Wh/kg以上。在提质降本的大趋势下,公司动力电池技术持续升级,驱动应用成本不断优化,领先于行业发展,助力公司产品提升全球竞争力。

  三、投资建议

  公司动力电池业务稳步推进,在手优质长单充裕,产能持续投放,全球化布局不断深化,行业领航优势凸显。预计19/20/21 年EPS 分别为2.06/2.48/3.00 元,对应PE 分别为59X/49X/41X。参考锂电池(中信)板块PE(2020 年)40X,考虑公司龙头地位、高市占率、行业及公司未来持续向好的发展前景,给予“推荐”评级。

  四、风险提示:

  新能源汽车行业发展不达预期;产品价格大幅下降风险;产能投放不达预期;订单释放不达预期。

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